En este post quiero explorar el famoso modelo de Swensen para crear un portafolio rentable a largo plazo. David Swensen fue un reconocido economista e inversionista estadounidense, ampliamente aclamado por su enfoque innovador en la gestión de portafolios. Como director de inversiones de la Universidad de Yale desde 1985 hasta su fallecimiento en 2021, Swensen transformó el fondo de la universidad, aumentando su valor de $1,000 millones a más de $30,000 millones.
Su modelo de inversión, conocido como el “Modelo de Yale” o “Modelo Swensen”, ha sido referente por su rentabilidad y estabilidad a lo largo de los años.
Vista General de su Modelo
El enfoque de Swensen se basaba en la diversificación y la asignación estratégica de activos en clases con baja correlación entre sí. En lugar de concentrarse en bonos y acciones tradicionales, Swensen recomendaba una mayor exposición a activos alternativos, como capital privado, bienes raíces, fondos de cobertura y materias primas. Una distribución de activos típica en su modelo sería la siguiente:
- 30% en acciones estadounidenses
- 20% en acciones internacionales
- 20% en bonos del gobierno
- 30% en activos alternativos (capital privado, bienes raíces, fondos de cobertura)
Esta estrategia ayudaba a reducir el riesgo, aprovechando oportunidades de alto crecimiento y minimizando el impacto de la volatilidad de los mercados.
Ejemplo de Implementación con ETFs de Vanguard o Fidelity
Una forma sencilla de implementar el modelo de Swensen para un inversionista individual es utilizando ETFs, los cuales ofrecen diversificación eficiente y bajos costos. A continuación, se muestra un ejemplo de cómo se podría aplicar esta estrategia utilizando ETFs de Vanguard o Fidelity (este ejemplo es solo para fines informativos y no debe ser tomado como una recomendación de inversión):
1. Acciones estadounidenses (30%)
Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) o Fidelity Total Market Index Fund (FSKAX): Ofrecen una exposición amplia a acciones de EE. UU., cubriendo todo el mercado.
2. Acciones internacionales (20%)
Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) o Fidelity International Index Fund (FSPSX): Brindan exposición a mercados internacionales desarrollados y emergentes.
3. Bonos del gobierno (20%)
Vanguard Total Bond Market ETF (BND) o Fidelity U.S. Bond Index Fund (FXNAX): Proveen exposición a bonos del Tesoro y otros bonos de alta calidad crediticia.
4. Activos alternativos (30%)
Vanguard Real Estate ETF (VNQ): Para exposición a bienes raíces a través de REITs (Real Estate Investment Trusts).
Vanguard Commodity Strategy Fund (VCMDX) o iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG): Para cubrir materias primas.
Este portafolio diversificado refleja la filosofía de Swensen, donde la exposición a distintos mercados y activos reduce el riesgo global del portafolio y proporciona un equilibrio entre crecimiento y estabilidad.
¿Por qué es Consistente?
El éxito del modelo de Swensen radica en su capacidad para adaptarse a diferentes entornos económicos sin depender de una sola clase de activos. Al combinar inversiones en mercados globales con activos alternativos, el portafolio se vuelve más resistente a las fluctuaciones del mercado.
Además, Swensen defendía la inversión a largo plazo, evitando decisiones impulsivas basadas en la volatilidad de corto plazo. Esta estrategia ha demostrado ser rentable a lo largo de varias décadas, incluso durante periodos de crisis financieras.
El modelo de David Swensen ha sido un referente en el mundo de las inversiones, tanto institucionales como individuales, debido a su enfoque diversificado. Usando ETFs de bajo costo, los inversionistas pueden implementar su estrategia y beneficiarse de rendimientos consistentes a largo plazo, tal como él lo hizo en Yale. Su legado continúa influyendo en la forma en que manejamos nuestros portafolios hoy en día, asegurando una diversificación inteligente y sostenible.